世界铂金投资协会下调2022年铂金市场盈余预测 预计2023年将出现9吨短缺

2022-11-25 11:33:00
bradley
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  据世界铂金投资协会预测,2023年全球铂金需求将增长19%,而供应量仅增长2%,铂金市场将出现短缺;修正2022年铂金市场盈余预测,下调17%;汽车领域需求继续呈上升趋势,预计2022年增长12%,2023年将增长11%;2023年工业领域铂金需求将增长10%,远高于十年平均水平;预测2023年铂金条币需求将强劲增长49%,推动整体投资需求增长。

  11月22日,世界铂金投资协会WPIC®发布2022年第三季度《铂金季刊》,内含对2022年铂金市场预测的修正,并首次对2023年进行了预测。

  世界铂金投资协会预计,由于全球铂金需求预计将大幅增长19%(至242吨),而供应量仅增加2%(至232吨),因此预计2023年市场将出现9吨的缺口。因供应受限,加上铂金条和铂金币需求增加,2022年的市场盈余预测下调17%(-5吨),至25吨。预计2022年盈余和2023年短缺之间的市场平衡出现大幅波动,超110万盎司。

  此外,整个第三季度,中国的进口量继续保持异常强劲的势头,尽管全球出现盈余,但仍造成实物市场的持续紧张。与今年前几个季度类似,这些进口量明显高于中国的确定需求,并主要由铂金ETF和交易所库存的大量流动来满足。迄今为止,数据显示,中国超额进口量(未在已公布的供需数据中体现)已经达到120万盎司——远超2022年的预测盈余。

  世界铂金投资协会对2022年铂金总供应量的最初预测再次下调,目前预计将同比下降10%。运营方面的挑战意味着2022年第三季度的精炼铂金产量同比下降11%(-5吨)。南非超过70%的矿产供应商面临着维修和电力供应的挑战,导致本季度产量下降18%。预计2022年全球矿山供应量将同比收缩9%(-18吨),至175吨,比2019年疫情前的水平低约7%。2023年可能仍然饱受中断困扰,预测同比小幅增长2%(+3吨),至178吨。

  全球回收量在2022年第三季度举步艰难,降至2020年第二季度受到疫情影响以来的最低水平,这主要是由于报废车辆供应受限,减少了废旧汽车催化剂的供应。随着新车产量的提振,报废汽车增加,推动汽车催化剂的回收供应,2023年全球回收料将增长4%。

  报告显示,由于供应链挑战得到缓解,轻型汽车产量增长了27%,2022年第三季度汽车领域的铂金需求一扫2021年第三季度非常疲软的情况,同比增长25%(+4吨),由于乘用车产量的增加,中国和印度对重型车排放法规的收紧,以及铂钯替换的不断增长,今年汽车领域的铂金需求预计将增加12%(+10吨),达到92吨。铂钯替换量估计将在2022年达到11吨,明年略高于16吨,是2021年的两倍多(7吨)。2023年汽车领域的需求预计将以与2022年类似的速度增长,增幅为11%(+10吨),至102吨。

  2022年第三季度,首饰领域铂金需求与2021年第三季度相比略有下降,为15吨(同比下降1%,-0.1吨)。目前预计2022年首饰领域的需求将同比保持在61吨不变,欧洲、北美、印度和日本的增长不能完全抵消中国市场需求的疲软,但较年初预测的需求有所改善。到2023年,需求预计将保持在61吨的水平。

  2022年第三季度工业领域需求同比增长2%(+0.3吨),但由于今年相关行业新增产能较少,预计与2021年创纪录的需求水平相比,2022年需求将下降14%(-11吨)。尽管如此,2022年将是工业领域铂金需求史上第三强劲的一年,需求量为66吨。

  世界铂金投资协会预计,这一趋势将持续到2023年,预计2023年将成为有记录以来工业领域需求第二强劲的一年,攀升10%至72吨,其中玻璃行业的需求明显增加。受中国产能扩张和持续强劲需求的预期增长,以及埃及玻璃纤维厂项目的推动,玻璃行业的需求预计将跃升52%,达到15吨。其他增长预期将出现在化工(+6%,+1吨)和医疗行业(+3%,+0.2吨)。

  虽然铂金条币的需求持续强劲,但无法抵消交易所库存的进一步外流(-4吨),再加上ETF抛售(-7吨),导致2022年第三季度的净抛售额为8吨。世界铂金投资协会预计,今年铂金条币的需求将增长2%(+0.2吨),达到11吨,但同样无法抵消交易所库存外流(-10吨)和ETF抛售(-17吨),今年的净抛售额将达到16吨。

  据世界铂金投资协会预测,明年铂金条币的需求预计将猛增49%(+5吨),达到16吨,创下三年来的新高,因为北美和欧洲的制造商在金银需求疲软的情况下,将更多的产能用于生产铂金,而日本的净抛售则转为净投资。同时,从交易所流出的铂金(-1吨)和ETF持仓的抛售(-9吨)预计将放缓,帮助2023年实现净投资7吨。

  世界铂金投资协会首席执行官Trevor Raymond评论道:“贯穿整个2022年的外部环境预计将持续到2023年,然而铂金市场在连续两年大幅盈余后预计将出现短缺,这反映了供应量仍然远远低于2019年疫情前的水平及需求增长。铂金的韧性反映了汽车领域需求的增长,主要是由于铂钯替换量和载量的增加,以及已承诺工业产能的增长。这使得铂金与其他商品相比处于某种独特的地位,预测需求将继续增长。”

  Trevor Raymond表示,最近召开的COP27会议强调,脱碳的需求比以往任何时候都更加迫切。由铂基电解槽生产的绿氢用于替代天然气,或作为燃料电池汽车的能源,将在能源转型中发挥着重要作用。虽然在2023年与氢相关的铂金需求相对较小(在紧缩市场中更具相关性),但预计中期将大幅增长,这为在该领域寻求风险敞口的投资者提供了选项,这一未来需求增长进一步加强了铂金的投资逻辑。

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